Schwaches Wachstum, starke Börsen

Das sommerliche Beben, als die Weltbörsen im Zuge ­eines Crashs in Japan korrigierten, ist längst vergessen. Stattdessen nahmen wichtige Börsenbarometer wie der S&P 500 neue Höchststände ins Visier. Zu ­Redaktionsschluss lag der US-Leitindex 2024 rund 20 Prozent im Plus, der DAX etwa 15 Prozent, und auch der Euro Stoxx 50 wies ein zweistelliges Prozent-Plus auf. Dies nach den bereits erfolgten stolzen Kursgewinnen der jüngeren Vergangenheit. Anleger, die etwa im DAX seit fünf Jahren investiert sind, können sich über Kursgewinne von rund 60 Prozent freuen.

Bemerkenswert, wenn man bedenkt, dass gerade der Konjunkturmotor in Deutschland stottert. Wirtschaftsforscher prognostizieren Europas größter Volkswirtschaft heuer null Wachstum. Freilich ist der DAX kein Spiegel der deutschen Wirtschaft. Die größten börsennotierten Konzerne Deutschlands sind globale Player und erwirtschaften nur ­einen Bruchteil ihrer Erlöse und Gewinne im Inland. Entsprechend unabhängig sind sie von der deutschen Konjunktur.