SAP: vom vermeintlichen KI-Verlierer zum Profiteur

Der hohe Kapitalbedarf im IT-Bereich, insbesondere im Zusammenhang mit Investitionen in KI-Infrastruktur und Rechenzentren, führt bereits zu einem Wettbewerb um Investorengelder, der auch bei Staatsanleihen in den USA und in Europa die Zinsen nach oben treibt. Zuletzt mündete dieser KI-Investitionsboom in eine Vertrauenskrise. Nach enttäuschenden Quartalsberichten von Intel, Amazon und Alphabet begannen Anleger, verstärkt daran zu zweifeln, ob die enormen Investitionen in Rechenzentren, Halbleiter und künstliche Intelligenz tatsächlich ausreichend hohe Renditen abwerfen werden.

Ein Beispiel dafür ist Amazon: Trotz zwölf Prozent Umsatzwachstums auf fast 202 Milliarden Dollar sank der freie Cashflow im Zwölfmonatszeitraum bis September 2026 so stark, dass es am Ende sogar zu einem Mittelabfluss von 42,4 Milliarden Dollar kam. Dies ist in erster Linie auf einen Anstieg der Nettoinvestitionen in Sachanlagen – insbesondere im KI-Bereich – um fast 95 Milliarden Dollar gegenüber dem Vorjahreszeitraum zurückzuführen.