Dividenden auf Rekordniveau

Vorsicht, Falle!

Letzteres ist das, was für Privatanleger zählt. Viktor Nossek, Leiter Investment- und Produktanalyse bei Vanguard Europe, betont die stabilisierende Rolle von Dividenden im Portfolio: „Anleger, die ihre Strategie auf Anlagen mit einer hohen Ausschüttungsquote ausgelegt haben, können in den vergangenen fünf Jahren auf einen Renditeanteil von über einem Drittel allein aus Dividendenausschüttungen zurückblicken.“

Stuart Empson, Investment Director Equities bei Aviva Investors, ergänzt: „Gerade in einem unsicheren Marktumfeld können Dividendenstrategien eine wichtige Rolle spielen. Unternehmen, die regelmäßig Dividenden zahlen, haben häufig reifere und stabilere Geschäftsmodelle mit verlässlichen Cashflows. Dadurch weisen sie tendenziell defensivere Eigenschaften auf.“ Denn, so die Logik dahinter, nachhaltige Dividenden gehen für gewöhnlich mit soliden Geschäftszahlen einher und zeugen von einer gewissen Resilienz in schwierigeren Zeiten.

Eine stattliche Rendite von mehr als sieben Prozent bietet etwa Energy Transfer, ein amerikanischer Pipelinebetreiber. Das Unternehmen ist traditionell ein großzügiger Dividendenzahler, und das Geschäft läuft gut. Der Kurs der Aktie hat sich zuletzt ebenfalls erfreulich entwickelt, und Analysten sind begeistert.

Aber Achtung: Eine hohe Dividende kann mitunter auch ein Alarmsignal sein. Wenn ein Unternehmen mehr Geld an Aktionäre ausschüttet, als es im laufenden Geschäft an Gewinn erwirtschaftet hat, zehrt das langfristig an der Substanz. „Die Ausschüttungsquote, also der Anteil des Gewinns, der ausgeschüttet wird, sollte bei 40 bis 50 Prozent liegen. Bei Unternehmen, deren Gewinne sich sehr stabil entwickeln, kann es auch etwas mehr sein. Aber sie sollte nicht so hoch sein, dass sie längerfristig die Auszahlung einer Dividende gefährdet“, meint dazu etwa Thomas Schüßler, Manager des DWS Top Dividende, im GEWINN-Interview (siehe Lesetipp).