„Die Kurse mancher Highflyer sind mittlerweile überhöht“

GEWINN: Die Börsen haben sich 2023 trotz Konjunkturschwäche, Krieg und hoher Zinsen besser entwickelt als ­befürchtet. Was waren die Gründe für das gute Abschneiden? Kann das 2024 so weitergehen oder werden die genannten Probleme dann doch ihren Tribut an den Märkten fordern?

Pitak: Die Stimmung war vor Jahresstart 2023 im Keller, Kriegs- und Inflationsängste dominierten. Da reichten für steigende Kurse schon ein milder Winter, gute US-Wirtschaftsdaten, keine schärferen Drohungen von ­China gegen Taiwan, Entspannung der Krisenherde US-Regionalbanken und Credit Suisse. Im amerikanischen S&P-500-Index waren sieben tolle Technologieaktien für die gute Indexperformance verantwortlich, die restlichen 493 Aktien bremsten. Ohne stärkere Marktbreite bis zum Frühjahr 2024 könnte dieser Aufschwung stecken bleiben. Ein Waffenstillstand in der Ukraine wäre hilfreich, um das Potenzial günstig bewerteter Aktien in Europa zu heben. Auch Japans ­Aktienmarkt sieht interessant aus.