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Chancen bei Schwellenländeranleihen
Südkorea (im Bild die Hauptstadt Seoul) gilt aufgrund seiner starken wirtschaftlichen Entwicklung als Musterschüler unter den Schwellenländern.
© tawatchaiprakobkit - GettyImages.com

Hohe Renditen, attraktive Bewertungen

Chancen bei Schwellenländeranleihen

Anleihen aus Schwellenländern zählten im Vorjahr zu den größten Verlierern. Doch mit einem möglichen Ende der Zinsanhebungen in den USA und der Abkehr Chinas von der strikten Covid-Politik könnte sich hier ein guter Zeitpunkt für einen Einstieg ergeben.

Von Hans-Jörg Bruckberger, Martin Maier und Clemens Peleska

27.02.2023
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In den vergangenen Jahren und Jahrzehnten hatten Schwellenländeranleihen Investoren immer wieder enttäuscht. Oft hatte es trotz hohen Wirtschaftswachstums in diesen Regionen Verluste und Ausfälle bei Anleihen gegeben. Und 2022 sorgten der steile Anstieg der Zinsen und der starke US-Dollar für massive Kursverluste bei Schwellenländeranleihen.

Doch aktuell gibt es kaum einen Anlagestrategen, der diese Anlageklasse nicht positiv sieht: Die meisten Staaten haben das Jahr 2022 gut überstanden, die Wirtschaft wächst in der Regel immer noch überdurchschnittlich stark. Der Internationale Währungsfonds (IWF) prognostiziert den Schwellenländern heuer ein Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) von vier Prozent. Zum Vergleich: Den entwickelten Industriestaaten werden nur 1,2 Prozent Wirtschaftswachstum zugetraut. In Asien sollte jetzt auch noch die Wiedereröffnung Chinas nach den Covid-Lockdowns für positive Impulse sorgen. „Wir sehen in den Emerging Markets großes Potenzial, das von globalen Investoren noch nicht ausreichend erkannt und ausgeschöpft wird“, meint etwa Adrian Hilton, Portfoliomanager und Leiter des Bereichs Emerging Market Debt bei Columbia Threadneedle Investments.

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