„Überrascht, dass der Technologie-Trend so stark angehalten hat“

Bereits seit 1999 ermittelt BCG die ertragreichsten börsennotierten Unternehmen weltweit und analysiert, aus welchen Faktoren sich dieser Erfolg zusammensetzt. Damit kann das Studienteam, dem Co-Autor Axel Roos, Managing Director und Senior Partner bei BCG, seit Jahren angehört, auf lange Vergleichszeitreihen zurückgreifen, die längerfristige Entwicklungen aufzeigen.

GEWINN: Welche Ergebnisse der jüngsten Value-Creators-Studie sind im langfristigen Rückblick aus Ihrer Sicht besonders bemerkenswert? 

Roos: Geopolitik und Technologie bzw. Innovation spielen für die Ergebnisse ­eine immer größere Rolle. Insbesondere in dem Zeitraum, den wir in der aktuellen Untersuchung betrachtet haben, treten beide Faktoren in einer ziemlichen Intensität auf. Und bereits in den früheren Untersuchungen haben wir kritisch festgestellt, dass Technologie schon einen sehr hohen Teil der Bewertungszuschläge an den Börsen verursacht. Dass dieser Trend auch im jüngsten Untersuchungszeitraum so stark angehalten hat, ist schon überraschend und stellt bezogen auf einzelne Unternehmen ein ziemliches Risiko dar. Wir werden somit in diesem Bereich bei einzelnen ziemliche Enttäuschen erleben, aber die Technologie an sich wird bestehen bleiben, und der Sektor wird nicht an Bedeutung verlieren.