Jetzt hohe Zinsen langfristig ins Portfolio holen

Die Europäische Zentralbank hat kurz vor Redaktionsschluss zum zehnten Mal in Folge die Leitzinsen für den Euro um 0,25 Prozentpunkte angehoben, um damit gegen die hohe ­Inflation anzukämpfen. Die bisherigen Zinssenkungen haben zwar schon zum Rückgang der Inflation beigetragen, aber vom selbst gesteckten Ziel einer Inflation von knapp unter zwei Prozent ist die EZB damit noch weit entfernt. Dennoch schätzen viele Marktteilnehmer, dass die Zentralbank vorerst keine weiteren Zinsanhebungen vornehmen wird, weil sie abwartet, wie sich die schlechte konjunkturelle Enwicklung auf die Preise auswirkt. 

Viele professionelle Investoren ­sehen damit den Zeitpunkt gekommen, länger laufende Anleihen mit ihren ­aktuell vergleichsweise hohen Zinsen einzukaufen – auch wenn die EZB möglicherweise noch einen weiteren Zinsschritt vornehmen sollte. „Bei den Laufzeiten erachten wir länger laufende Titel zunehmend als attraktiver, da wir glauben, dass die Notenbanken mittelfristig bei ihrer Inflationsbekämpfung erfolgreich sein werden“, meint etwa Peter Lechner, Anleihenspezialist beim Vermögensverwalter DWS. Und damit würde mittelfristig mit der ­Inflation auch das Zinsniveau wieder sinken, was Kursen von laufenden Anleihen mit hohen Zinskupons Auftrieb verleihen sollte. Anleger sollten aber auch bei Anleihen auf ausreichende Streuung achten und nicht alle Karten auf eine Anleihe setzen, denn nicht ­immer werden diese auch von den Emittenten zurückgezahlt.

m.maier@gewinn.com