Ertragreicher Aktienmix

Unsicherheit wird immer mehr zum beschreibenden Schlagwort der Aktienmärkte. Die Aufwärtsdynamik verlagert sich zunehmend vom kaum mehr einschätzbaren „Trump-Amerika“ nach Europa, wo die Phase der Zinssenkungen anhält und die EZB Anfang März ihre Leitzinsen bereits zum sechsten Mal in Folge um 0,25 Prozentpunkte senkte.

In den USA hingegen mussten die geldpolitischen Entscheidungsträger der US-Notenbank Fed ihre Inflationsprognosen nach oben revidieren, wodurch kein Spielraum für weitere Zinssenkungen gegeben war. Der globale Handelskonflikt, den die Trump-Administration vom Zaun gebrochen hat, könnte zu einem Szenario der Stagflation führen. Das würde höhere Inflationsraten bei stagnierender Wirtschaft bedeuten. Hinzukommt, dass sich die großen US-Technologiewerte vom „Konkurrenzschock“ durch das chinesische KI-Unternehmen Deepseek bislang noch nicht erholen konnten.