Europa-Aktien: günstig, aber besser mit Momentum

Während in den größten Volkswirtschaften Europas der Konjunkturmotor ordentlich stottert, läuft er in den USA weiterhin richtig rund: So standen etwa laut jüngsten Veröffentlichungen im dritten Quartal 2024 2,5 Prozent Wirtschaftswachstum in den USA lediglich 0,9 Prozent im Euroraum gegenüber. In den USA halten ein starker Dienstleistungssektor und hohe Staatsausgaben die Konjunktur am Laufen, während das Aktivitätsniveau der Privatwirtschaft des Euroraums laut jüngsten Einkaufsmanager-Index-Daten eine Kontraktion aufweist. Die Wachstumsdynamik im asiatischen Raum bleibt indessen auf hohem Niveau.

Europas Börsen günstig bewertet

Auch die Wertentwicklung an Europas Börsen lief in den vergangenen Jahren im Vergleich zu den USA stark gebremst, obwohl die europäischen Unternehmen eine ähnliche Gewinnentwicklung vorweisen konnten. Dadurch hat sich im globalen Vergleich ein Bewertungsabschlag europäischer Aktien aufgebaut. So beträgt etwa das Kurs-Gewinn-Verhältnis des europäischen Aktienindex MSCI Europe 14,9, während es im globalen Index MSCI All Country World aktuell bei 22,4 liegt. Und gleichzeitig ist auch die Dividendenrendite der europäischen Aktien mit durchschnittlich 3,2 Prozent deutlich höher als jene im MSCI ACWI mit 1,8 Prozent.